a Una predicción segura para 2023, o cualquier año, es que muchos pronósticos serán erróneos, sobre todo en el mundo de la economía y los mercados financieros. Como señala Daniel Kahneman, el economista ganador del Premio Nobel, en su libro Thinking Fast and Slow: “[e]Todo tiene sentido en retrospectiva… la ilusión de que lo que entendemos está en el pasado fomenta un exceso de confianza en nuestra capacidad para predecir el futuro».
El final del año (más una caída en las noticias económicas que mueven el mercado en las economías occidentales, al menos) presenta una oportunidad inevitable para resaltar las malas perspectivas de los 12 meses anteriores y tratar de extraer lecciones para el próximo año.
Los ejemplos tardíos incluyen A Bloomberg Un artículo sobre el «ajuste de cuentas salvaje» de las «principales estrellas» de Wall Street al malinterpretar los riesgos de inflación. El economistaMientras tanto, describe 2022 como un «año de inflación brutal» que podría dejarnos preocupados por el desempleo dentro de un año, ya que las tasas de interés oficiales más altas afectaron la demanda en todas partes.
Sin embargo, estas son algunas de las apuestas más seguras para 2023.
Las distorsiones chinas causadas por el virus Covid serán un foco importante
China, la segunda economía más grande del mundo después de Estados Unidos, ha sido el principal motor de crecimiento de este siglo. Es fácilmente el mercado más grande de Australia, representa alrededor de un tercio de las exportaciones y representa la misma cantidad. Los siguientes cinco son los más grandes. Mutual.
incluso antes de chinaCurva en U gritandoPara abandonar la política de cero Covid, el Banco de la Reserva de Australia definió el crecimiento en el Reino Medio como Una de las tres principales incertidumbres relacionadas con las perspectivas. (Los otros dos factores son la continua inflación alta y el destino de la confianza del consumidor en medio de las crecientes tasas de interés).
Una salida de los estrictos controles de la pandemia causaría «perturbaciones económicas significativas» para China, dijo un alto funcionario del RBA a The Guardian Australia. Una pregunta es cómo Oscilación del mercado inmobiliario de China pasará. Otra cosa es si las nuevas libertades exacerbarán el gasto, dado el volátil apoyo a los ingresos de China durante los cierres.
Beijing está muy tentado a recurrir a su enfoque estándar para reactivar el crecimiento a través de un gran gasto en construcción. Esta táctica ha apuntalado los precios de la mayor exportación de Australia, el mineral de hierro, en el pasado y los inversores apuestan a que volverá a hacerlo.
El precio del mineral de hierro terminará en 2022 cerca del nivel que comenzó en el año (en dólar americano). El Tesoro Federal de Australia establece unas tasas moderadas de 55 USD/t para los presupuestos, un nivel que no ha tenido en más de una década (excepto durante un período entre mediados de 2015 y 2016). Fuente: Economía Comercial pic.twitter.com/d8pKi5sHQP
– @phannam @mastodon.green (p_hannam) 30 de diciembre de 2022
Por supuesto, las predicciones a largo plazo están llenas de peligros. Roland Raja y Alyssa Ling en el Instituto Lowe Precaución en marzo El futuro de China es menos prometedor de lo que muchos esperan, dejando de lado las contorsiones a corto plazo en torno a Covid.
Los principales inconvenientes son el envejecimiento y la disminución de la población de China, la disminución gradual de sus niveles de productividad ya bajos (en comparación con otras economías de Asia oriental con niveles de riqueza similares) y la disminución de los rendimientos de su modelo económico de hormigón y mampostería.
Esta profunda desaceleración de la economía china está ocurriendo de una forma u otra. Todos los riesgos están realmente a la baja, dijo Raja. «Seguimos viendo una desaceleración muy significativa en los próximos años y décadas».
Las tasas de interés australianas seguirán subiendo
Ninguno de ellos esperaba que el RBA subiera su valor Récord de interés principal ocho meses consecutivos, a partir de mayo. Esto se debe principalmente a la repentina invasión rusa de Ucrania en febrero.
Las exportaciones de petróleo y gas de Rusia se vieron interrumpidas por sanciones posteriores, y las dos naciones en guerra fueron las únicas responsables de esto. 12% de las calorías que circulan en todo el mundo.
Katherine Birch, economista jefe de ANZ, dijo que se esperaba que la inflación fuera «transitoria, breve y aguda» debido a las interrupciones en la cadena de suministro y a las economías que se fortalecieron durante la pandemia. La guerra extendió el seguro de los bancos centrales contra las recesiones durante demasiado tiempo y «les dejó demasiado tiempo» para subir las tasas de interés y frenar las alzas de precios.
Tanto ANZ como Westpac esperan que el RBA eleve la tasa de efectivo del 3,1 % actual a un máximo del 3,85 % en 2023. Los dos grandes bancos, el CBA y el NAB, el banco central, esperan que llegue al 3,35 % y al 3,6 %. , respectivamente. Los inversores han retrocedido recientemente desde el máximo del 4%.
Los inversores han valorado una impresionante tasa de efectivo del RBA del 4% para fines de 2023, frente al 3,1% actual. (La mayoría de los economistas esperan que la tasa alcance su punto máximo por debajo del nivel). pic.twitter.com/RBlxHc5e8C
– @phannam @mastodon.green (p_hannam) 30 de diciembre de 2022
Cada aumento de 25 puntos básicos en la tasa agrega alrededor de $75 a los pagos mensuales de una hipoteca típica de $500,000 a 25 años, según RateCity. El aumento de 300 puntos básicos desde mayo ha agregado alrededor de $834.
Muchos de los que tienen tasas de interés fijas aún no han sentido el impacto. Pero como Sally Tyndall, jefa de investigación de RateCity, mencionado a principios de este mes Que aproximadamente una de cada tres hipotecas pendientes con condiciones específicas y dos tercios de estos préstamos vencerán a fines de 2023. Para estos prestatarios, las tasas más altas son inevitables.
El crecimiento económico se desacelerará
Los costos de endeudamiento más altos, que apuntan a frenar la demanda de los hogares y las empresas por igual, significan que es probable que las principales economías se desaceleren, si no se contraigan, en 2023.
La expansión del PIB de Australia se reducirá a la mitad de alrededor del 3% en 2022 al 1,5% en 2023 y 2024, predijo el RBA. Los economistas están ampliamente de acuerdo en la dirección del viaje, aunque no en la velocidad exacta.
Incluso si una población en aumento significa que el crecimiento del PIB per cápita podría terminar cerca de cero o incluso estancarse, Abundancia de oportunidades laborales en Australia Central Los niveles más bajos de desempleo en medio siglo Es una razón para el optimismo.
Un mercado laboral sólido respalda nuestra opinión sobre la relativa resiliencia de economía australiana En 2023, dijo Birch.
El RBA recomienda que la tasa de desempleo se mantenga en torno al 3,5 %, o cerca de los niveles actuales, hasta mediados de 2023. A finales de 2024, podría permanecer en torno al 4,25 %, un nivel que cualquier tesorero desde principios de la década de 1970 habría aceptado.
Las quiebras aumentarán
El aumento de las tasas de interés está exponiendo a las empresas (y los hogares) que se han endeudado demasiado, por lo que el aumento de los incumplimientos parece ser otro en 2023.
El fin de la prohibición de Covid en estas ejecuciones hipotecarias significa que ya hay menos liquidación de negocios para compensar, dijo Christine Biddle, directora de práctica general en CPA Australia y ex liquidadora registrada.
y el colapso del Grupo Clough a principios de este mes, incluido Posibles efectos secundarios de los proyectos Al igual que el gigantesco proyecto de bombeo de agua de Snowy Hydro, fue el último golpe para la industria de la construcción. Biddle dijo que el aumento de los costos de las materias primas y la escasez de mano de obra han afectado al sector con especial dureza.
Agregó que los «puntos débiles» también aparecen en industrias como la hotelera. Los hábitos continuos de trabajar desde casa han reducido el tráfico peatonal en el corazón de las principales ciudades. Melbourne, por ejemplo, se diseñó pensando en las personas que ingresan al CBD, por lo que la recesión ha sido «muy mala» para los restaurantes y cafés.
La «pendiente» de la tasa de interés de las tasas fijas que vencen también afectará el negocio. Un banco importante le dijo recientemente a Beadle que hasta el 70 % de sus clientes cambiarán de una tasa fija a una tasa variable a principios del próximo año, lo que elevaría las tasas de reembolso del 1,5 % al 1,9 % al 5 % al 7 %.
«En momentos como este, los gerentes o el empleador dejarán de pagarse a sí mismos para que no les paguen», dijo Biddle. «Realmente los pone personalmente en riesgo de no poder mantener sus niveles de deuda».
Los precios de la energía subirán
Independientemente de los precios de la gasolina y el diesel que fluctúan con las fluctuaciones globales, los precios del gas y la electricidad subirán más en 2023.
Aunque esto Intervención muy inusual en los mercados energéticos en diciembre por el gobierno albanés para limitar el gas durante 12 meses a $ 12 por GJ y $ 125 por tonelada de carbón negro. El gobierno federal también pagará $1.5 mil millones en apoyo al consumidor.
El Tesoro estima que los precios de la energía en el año fiscal 2023-24 seguirán subiendo un 23 %, lo que supone un fuerte aumento pero mejor que el 36 % que sus modelos sugieren que habría sido el caso sin la entrada en los mercados que algunos han derivado como Luz soviética o incluso Armagedón.
Las recientes caídas en los precios mayoristas de la electricidad y el gas eventualmente compensarán los precios minoristas, pero eso suponiendo que persistan.
Se espera que el clima extremo, empeorado por el cambio climático, ponga a prueba nuestra energía y otras redes importantes, como lo ha hecho cada vez más en los últimos años. ¿Debería formarse El Niño en el Océano Pacífico tres años después de La Niña? Es posible la visualización de modelos de eventos – Es posible que enfrentemos grandes desafíos energéticos y de otro tipo para este momento en 2023.
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