Se espera que la deuda del gobierno global aumente a $ 71 billones este año: Investigación

Personas con máscaras protectoras esperan en una parada de autobús con una muestra de la deuda nacional actual en medio de la pandemia de coronavirus (COVID-19) en Washington, el 31 de enero de 2022.

Sara Selbiger | Reuters

LONDRES – Se espera que la deuda soberana mundial aumente un 9,5 % a un récord de 71,6 billones de dólares en 2022, según un nuevo informe, mientras que también se espera que los nuevos préstamos se mantengan en general altos.

En su segundo Índice de Deuda Soberana anual, publicado el miércoles, el administrador de activos británico Janus Henderson pronosticó un aumento del 9,5% en la deuda pública mundial, impulsada principalmente por Estados Unidos, Japón y China, pero se espera que aumente el endeudamiento de la gran mayoría de los países.

La deuda pública mundial aumentó un 7,8 % en 2021 hasta los 65,4 billones de dólares, ya que cada país evaluado experimentó un aumento del endeudamiento, mientras que los costos del servicio de la deuda cayeron a un mínimo histórico de 1,01 billones de dólares, una tasa de interés efectiva de solo el 1,6 %, según el informe.

Sin embargo, se espera que los costos del servicio de la deuda aumenten significativamente en 2022, a alrededor del 14,5 % en moneda constante, para llegar a $ 1,16 billones.

El Reino Unido sentirá el mayor impacto debido a las tasas de interés más altas y el impacto de una inflación más alta en las grandes cantidades de deuda vinculada al índice de referencia del Reino Unido, junto con los costos asociados con la cancelación del programa de flexibilización cuantitativa del Banco de Inglaterra.

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«La pandemia ha tenido un impacto significativo en el endeudamiento del gobierno, y las secuelas durarán por algún tiempo ahora”, dijo Bethany. «La tragedia que se desarrolla en Ucrania probablemente también ejercerá presión sobre los gobiernos occidentales para que pidan prestado más para financiar una mayor gastos de defensa”. Payne, gestor de cartera de bonos globales de Janus Henderson.

Alemania ya se ha comprometido a aumentar su gasto en defensa a más del 2 % del PIB en un cambio radical de política desde la invasión rusa de Ucrania, junto con la asignación de 100 000 millones de euros (110 000 millones de dólares) a un fondo para sus fuerzas armadas.

Se espera que los nuevos préstamos soberanos alcancen los 10,4 billones de dólares en 2022, casi un tercio más que el promedio antes de la pandemia de COVID-19, según el último informe de préstamos globales de Standard & Poor’s publicado el martes.

“Esperamos que el endeudamiento se mantenga elevado, debido a las altas necesidades de renovación de la deuda, así como a los desafíos para la normalización de la política fiscal que plantea la pandemia, la alta inflación y un panorama social y político polarizado”, dijo Karen Vartapetov, analista de crédito de Standard & Poor’s. .

El informe destacó que se espera que las repercusiones macroeconómicas globales del conflicto en curso conduzcan a una mayor presión al alza sobre las necesidades de financiamiento del gobierno, mientras que el endurecimiento de las condiciones monetarias aumentará los costos de financiamiento del gobierno.

Esto presenta otro problema para los soberanos que hasta ahora han luchado por reactivar el crecimiento y reducir la dependencia de la financiación en moneda extranjera, cuyas facturas de intereses ya son elevadas.

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Standard & Poor’s dijo que en las economías avanzadas se espera que los costos de endeudamiento aumenten, pero es probable que se mantengan en un nivel que les dará tiempo a los gobiernos para consolidar el presupuesto, dándoles tiempo para consolidar los presupuestos y enfocarse en reformas que estimulen el crecimiento.

Oportunidades para inversores

La convergencia de la política monetaria surgió como un tema durante los primeros dos años de la pandemia, cuando los bancos centrales redujeron las tasas de interés a mínimos históricos para ayudar a respaldar las economías en dificultades.

Sin embargo, Janus Henderson señaló que la divergencia ahora está emergiendo como un tema importante, ya que los bancos centrales de EE. postura política más acomodaticia.

Payne sugirió que esta divergencia brinda oportunidades para los inversores en bonos a corto plazo que son menos susceptibles a las condiciones del mercado, centrándose en dos ubicaciones en particular.

“El primero es China, que participa activamente en la flexibilización de la política monetaria, y Suiza, que está más protegida de las presiones inflacionarias ya que la energía consume una proporción mucho menor de la canasta de inflación y su política está atada al Banco Central Europeo, pero va rezagada. ,» ella dijo.

Janus Henderson también cree que los bonos a corto plazo parecen atractivos hoy en día en comparación con los bonos a largo plazo más riesgosos.

«Cuando la inflación y las tasas de interés aumentan, es fácil descartar la renta fija como una clase de activo, especialmente porque las valoraciones de los bonos son relativamente altas según los estándares históricos», dijo Payne.

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«Pero muchas otras clases de activos tienen una valoración más alta y la ponderación de los inversores por los bonos del gobierno es relativamente baja, por lo que la diversificación se beneficia».

Es más, argumentó, los mercados a menudo han valorado expectativas de inflación más altas, por lo que los bonos comprados hoy se benefician de rendimientos más altos de los que habrían recibido hace unos meses.

Corrección: el titular de esta historia se ha actualizado con la cantidad correcta de deuda pública mundial.

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