Los inversores del mercado de valores de EE. UU. observarán de cerca el informe de inflación del miércoles, ya que será uno de los últimos datos importantes antes del próximo movimiento de la tasa de interés de la Reserva Federal.
Los datos de empleo de marzo, publicados el viernes, indicaron la resiliencia del mercado laboral y se consideró que aumentaron las posibilidades de un aumento de la tasa de 25 puntos básicos el próximo mes.
Se espera que la lectura del IPC de marzo de la Oficina de Estadísticas Laborales, que rastrea los cambios en los precios que pagan los consumidores por bienes y servicios, muestre un aumento del 5,2 % con respecto al año anterior, una desaceleración del aumento interanual del 6 % en el mes anterior, según una encuesta para economistas realizada por Dow Jones.
“Si el IPC general cumple con las expectativas o no cumple con algunas, no importará”, dijo Michael Kramer, fundador de Mott Capital Management, y agregó que la Fed aumentará las tasas de interés en aproximadamente 25 puntos básicos en mayo.
Las probabilidades de una subida de tipos de la Fed han aumentado hasta el 70 % desde el 50 % anterior [Friday’s] informe de empleos”, y agregó que, a menos que haya un error significativo en el IPC, la Fed aumentará su tasa de política por encima del 5% “porque la inflación sigue siendo demasiado alta”.
Se espera que el IPC subyacente, que excluye los costos volátiles de alimentos y combustibles, haya aumentado un 0,4 % con respecto al mes anterior, o un 5,6 % sobre una base anual. El aumento de la tasa base durante el período de 12 meses cayó a 5,5% en febrero.
Si el IPC subyacente cumple con las expectativas, será la primera vez desde septiembre que suba más rápido que el mes anterior, y la primera vez desde principios de 2021 que la tasa subyacente suba más rápido que el IPC subyacente.
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El fuerte informe de empleo de marzo del viernes, que muestra una tasa de desempleo históricamente baja en los Estados Unidos y salarios en aumento, confirmó las expectativas de que el Comité Federal de Mercado Abierto volverá a subir las tasas de interés en un ciclo de ajuste. Un día antes de que se publicaran los datos de empleo, los comerciantes en el mercado de futuros de fondos federales casi vieron la posibilidad de que la volatilidad de la moneda hiciera que la Fed no hiciera ningún movimiento en las tasas de interés a medida que los crecientes temores de recesión ocupaban un lugar central, según Herramienta CME FedWatch.
«Este desarrollo podría desestabilizar el mercado de valores, ya que ya ha descontado la pausa y los recortes de tasas de la Fed, dado el reciente repunte desde mediados de marzo y el sólido desempeño del Nasdaq de alta tecnología y sensible a las tasas de interés», dijo Kramer. . Nota de domingo.
Kramer dijo que el reciente repunte de las acciones y el crecimiento descomunales podría ser «excesivo y debería corregirse» si los datos económicos continúan respaldando los aumentos de tasas nuevamente en mayo y no hay recortes de tasas para fines de 2023.
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Sin embargo, la asombrosa recuperación de las acciones de crecimiento comenzó a desvanecerse la semana pasada junto con el Nasdaq Composite.
COMP.
Reservó una primera semana perdedora en cuatro en medio de temores de recesión. El índice cayó un 0,3 por ciento el martes, mientras que el índice Standard & Poor’s 500 cayó
SPX
Un avance del 0,2% y el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA
0,5% de beneficio.
Sin embargo, dado que se espera que el informe del IPC brinde una confirmación adicional de que la inflación aún no se ha desacelerado de manera sostenible y podría hacer que la Fed vuelva a subir las tasas, es posible que los participantes del mercado tarden más en recortar las tasas significativamente en la segunda mitad de 2023, según Citi. economistas
Los economistas de City Veronica escribieron: “Es probable que los mercados continúen valorando con una alta probabilidad de un recorte de tasas de la Fed a finales de este año, incluso con una lectura sólida del IPC, y los recortes solo se recuperarán después de varias semanas de actividad y datos sólidos continuos. inflación. Clark y Andrew Hollenhorst, en una nota el lunes.
También es probable que el mercado de bonos sea más sensible a una sorpresa a la baja en el IPC después de una semana de rendimientos del Tesoro de EE. UU. más bajos debido a datos económicos débiles. «Sin embargo, un aumento en el IPC subyacente aún debería conducir a un gran movimiento en los rendimientos, especialmente después del aún fuerte informe de empleo de marzo», dijeron Clark y Hollenhorst.
Los rendimientos del Tesoro avanzaron el martes junto con el rendimiento del Tesoro a dos años sensible a la política
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Se eleva al 4,045%.
En el mercado de divisas, el hecho de que la inflación subyacente no esté disminuyendo tan rápido como los mercados esperarían podría proporcionar al dólar estadounidense «solo un breve respiro», si los mercados reducen las expectativas de un recorte de tasas de la Fed, dijo Roberto Mialic, estratega cambiario. . en UniCrédito.
«Sin embargo, esto no puede ser suficiente para desafiar la posibilidad de un dólar estadounidense más bajo en el futuro, ya que se espera que aumenten los diferenciales de tasas de interés entre Estados Unidos y el resto del mundo», dijo Mijalic en una nota el jueves.
Índice ICE del dólar estadounidense
DXY
Y
Lo que mide la fortaleza del dólar frente a una cesta de otras seis monedas, cayó un 0,3% a 102,24 el martes.
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