El mercado cerrado de Rusia después de la invasión desafía a los administradores de fondos estadounidenses

La invasión de Rusia a Ucrania Creó un enigma para las empresas de inversión estadounidenses, ya que las presionó para que se deshicieran de los valores rusos cuando el mercado de valores del país estaba cerrado y los extranjeros no podían vender acciones allí.

En respuesta a las sanciones y otras medidas adoptadas por Estados Unidos y otros países para castigar a Rusia, Moscú ha intercambiado Negociación de acciones pendientes Todos los días de esta semana hasta el jueves. Rusia prohibió el lunes a los corredores de vender acciones Propiedad de inversionistas extranjeros.

A algunos administradores de dinero de EE. UU. con valores rusos mantenidos en fondos enfocados en mercados emergentes les preocupa que sus inversores retiren fondos debido a las preocupaciones sobre su exposición a Rusia. Si no pueden vender acciones rusas para satisfacer la demanda, es posible que los fondos se queden sin efectivo o vendan otros activos.

Esto podría dar lugar a un doble golpe para los gestores de mercados emergentes: una reducción de la proporción de su dinero en activos líquidos que coincida con un aumento de la ponderación de sus participaciones rusas.

Algunas compañías están considerando pedirle a la Comisión de Bolsa y Valores que las exima del porcentaje máximo de valores ilíquidos que pueden tener los fondos (actualmente 15%) y de las reglas que rigen los rescates, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Un portavoz de la SEC se negó a comentar.

Históricamente, conflictos como la invasión rusa de Ucrania han reducido los precios de las acciones y han aumentado el valor de algunos productos básicos. Deon Raboin del Wall Street Journal explica la psicología del inversor que mueve los mercados. Foto: Justin Lane/EPA/Shutterstock

Piedra negra empresa

NEGRO 0,90%

Es uno de varios administradores de dinero que han tenido conversaciones informales con funcionarios de la SEC sobre los desafíos que enfrentan y las formas en que pueden aliviar la presión.

Un portavoz del administrador del fondo dijo en un comunicado que BlackRock «consulta activamente con los reguladores, proveedores de índices y otros participantes del mercado para ayudar a garantizar que nuestros clientes puedan salir de posiciones en valores rusos, cuando y donde las condiciones regulatorias y del mercado lo permitan». Agregó que la compañía «toma todas las medidas necesarias para garantizar el cumplimiento de las leyes y regulaciones de sanciones aplicables relacionadas con las inversiones en Rusia».

Los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa de EE. UU. poseían más de $ 71 mil millones en acciones y bonos rusos a fines de enero, según

estrella de la mañana

estimaciones directas.

Los clientes de algunos fondos mutuos que tienen acciones y bonos rusos atrajeron más dinero del que agregaron el mes pasado. flujos netos de

inversión Limitado.

vísperas -2,24%

El fondo de mercados en desarrollo, cuyas acciones rusas representaban el 7,9% de los activos a finales de año, sumaba unos 348 millones de dólares en febrero, según una estimación preliminar de Morningstar Direct. Morningstar Direct dijo que el Fondo de Cartera de Mercados Emergentes Institucionales de Harding Löfner, que invirtió más del 8% en Rusia a principios de febrero, fue de $ 221,6 millones.

Los fondos mutuos y los ETF que pueden comprar los inversionistas individuales están sujetos a regulaciones adicionales y requisitos de divulgación que no se aplican a los fondos de inversión privados, como los fondos de cobertura, que se venden a fundaciones y familias ricas.

Por ley, los inversionistas de fondos mutuos tienen derecho a recibir el precio de cierre de sus fondos el día que solicitan vender sus acciones. Los ETF se negocian como acciones individuales y se pueden vender en cualquier momento al precio de mercado actual.

Muchos gestores indican en sus documentos de oferta de fondos que pueden decidir limitar o suspender los reembolsos en determinadas circunstancias. Pero en la práctica, los fondos rara vez dan estos pasos.

En marzo de 2020, fue lanzado. La Saudi Electricity Company permitió fondos de inversión conjunta Pedir dinero prestado a las empresas matrices para hacer frente a la avalancha de solicitudes de reembolso, ya que el mercado colapsó en los primeros días de la pandemia de Covid-19.

En 2015, Third Avenue Focused Credit Fund de Third Avenue Management LLC se convirtió en el primer fondo mutuo Para detener los reembolsos Sin una orden de la SEC que autorice la reubicación. El fondo lo hizo porque buscaba liquidar sus participaciones durante un período difícil para los bonos basura.

La Comisión de Bolsa y Valores adoptó nuevas reglas en 2016 que exigen que los fondos revisen el riesgo de liquidez y mantengan una cantidad mínima de valores líquidos.

Comparte tus pensamientos

¿Deberían los reguladores otorgar a las empresas de inversión de EE. UU. una exención de las reglas de devolución de efectivo y devolución de efectivo para ayudarlas a capear las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania? Únase a la conversación a continuación.

Black Rock, Van Eck Associates y

Recursos Franklin empresa

Entre las empresas que han tomado medidas recientemente para hacer frente a la fuerte venta masiva de ETF centrados en las acciones rusas, modificar la forma en que se crean nuevas acciones o suspender esas creaciones. Dirksion Funds dijo que liquidará los ETF apalancados de Rusia a finales de este mes.

Los ejecutivos de la industria dijeron que esperan que sus desafíos, incluidos los recopiladores de índices, empeoren.

MSCI empresa

movimiento para cortar a Rusia de sus estándares.

MSCI dijo el miércoles que eliminaría las acciones rusas de sus índices de mercados emergentes ampliamente observados. La compañía dijo que buscó comentarios de los participantes del mercado y encontró «una abrumadora mayoría que afirma que el mercado de valores ruso actualmente no es invertible y que los valores rusos deberían eliminarse de los índices de mercados emergentes de MSCI».

Los fondos que buscan revertir el desempeño de los estándares populares tendrán dificultades para igualar cualquier cambio en sus ponderaciones rusas si el mercado permanece cerrado. Como resultado, el desempeño de esos fondos puede comenzar a desviarse del desempeño de los índices que están tratando de igualar.

“Si aún poseen acciones que no forman parte del índice, se producirá un error de seguimiento”, dijo Todd Rosenbluth, jefe de investigación de ETF y fondos mutuos en CFRA. «Cuanto más dure esto, mayor será el riesgo de que tenga un rendimiento inferior».

escribir a Justin Baer en [email protected]

Derechos de autor © 2022 Dow Jones & Company, Inc. todos los derechos son salvos. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8

READ  Los formuladores de políticas advierten que la economía global enfrenta su mayor desafío en décadas

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.