Si el gobierno de los Estados Unidos deja de pagar su deuda aunque sea por unas pocas horas la próxima semana, podría tener consecuencias a largo plazo para el futuro de la nación. Tres importantes empresas calificadoras, S&P Global Ratings, Moody’s y Fitch Ratings, desempeñan un papel importante en lo perjudiciales que podrían ser estas consecuencias.
Debido a que las repercusiones financieras de un incumplimiento serían severas, las agencias predicen que los legisladores llegarán a un acuerdo antes de que el gobierno se quede sin efectivo para pagar sus cuentas, lo que podría suceder tan pronto como el próximo mes. Pero si el gobierno termina por no pagar la deuda, las tres empresas se han comprometido a rebajar la calificación de EE. UU. como prestatario, y pueden ser reacias a devolverlo a su nivel anterior, incluso si se llega a un acuerdo poco después. acortamiento.
El miércoles por la noche, Fitch lanzó sus primeros intentos del gobierno, poniendo la calificación de EE. UU. en alerta para una rebaja, un movimiento que «refleja el creciente partidismo político que impide una decisión de aumentar o suspender un límite de deuda». analistas de la agencia advirtieron.
Estados Unidos nunca ha incumplido intencionalmente su deuda en los tiempos modernos, advirtió Moody’s, pero incluso un incumplimiento breve cambiaría la percepción del límite de la deuda como teatro político y lo convertiría en un riesgo real para la solvencia del gobierno.
“Nuestra opinión es que tendremos que revertir permanentemente eso en la calificación”, dijo William Foster, analista principal de EE. UU. en la agencia calificadora. Si el Departamento del Tesoro se salta un solo pago de intereses, dijo la agencia, su calificación crediticia bajaría un escalón. Para que EE. UU. recupere su anterior calificación más alta, según Foster, los legisladores tendrían que cambiar significativamente el límite de deuda o eliminarlo por completo.
Las calificaciones crediticias, que van desde D o C (para las escalas de S&P y Moody’s) hasta AAA o Aaa para el prestatario más auténtico, están integradas en los contratos financieros de todo el mundo y, a veces, dictan la calidad de la deuda que los fondos de pensiones y otros inversores pueden tener o la tipos de activos que pueden poseer Pueden actuar como garantía para asegurar transacciones. Las calificaciones también indican la salud de las finanzas de un país, ya que los países con una calificación más baja tienden a enfrentar costos de endeudamiento más altos.
Para EE. UU., el estancamiento del límite de deuda que condujo a un incumplimiento «no sería consistente con la calificación más alta posible», dijo Foster. «Pero si se elimina esa regla, si se arregla de una manera que ya no sea una preocupación importante en términos de crear un escenario de incumplimiento, ese sería el contexto para una reconsideración del perfil crediticio y posiblemente regresarlo a Aaa. «
Standard & Poor’s rebajó la calificación crediticia de los Estados Unidos en un escalón durante una pelea de límite de deuda en 2011, a pesar de que finalmente llegó a un acuerdo y evitó el incumplimiento. La agencia ha mantenido la calificación en ese nivel ligeramente más bajo, AA+, desde entonces.
«Lo más poderoso de la decisión de 2011 es la situación política y que tienes un camino muy claro hacia el incumplimiento. Todavía está ahí», dijo John Chambers, quien formó parte del equipo de S&P que rebajó la calificación del gobierno en ese momento. El debate actual valida la decisión S&P recortó la calificación y la dejó como está.
Un movimiento similar de Fitch o Moody’s sacaría a EE. UU. del pequeño club de los emisores de deuda mejor calificados del mundo. (Muchos inversionistas aún consideran la calificación triple A de EE. UU., ya que esa es su calificación de dos de las tres jurisdicciones). Singapur y Canadá.
Incluso sin incumplimiento, la posición de los Estados Unidos puede verse afectada. Foster dijo que pasar la llamada fecha X, cuando el gobierno se queda sin efectivo para pagar todas sus facturas, que podría llegar tan pronto como el 1 de junio, según el Departamento del Tesoro, podría ser suficiente para reducir el «pronóstico» de Moody. » para la calificación del país, refiriéndose a la opinión sobre la dirección probable de la calificación del prestatario, similar al movimiento que hizo Fitch el miércoles.
Incluso un acuerdo temporal para suspender el límite de la deuda por un período corto puede no ser suficiente para apaciguar a las firmas calificadoras. Un portavoz de Fitch Ratings dijo que el acuerdo a corto plazo, en lugar de un acuerdo para elevar el techo de la deuda a largo plazo, «simplemente ganaría tiempo».
«Los acontecimientos en los próximos días serán el foco de la evaluación de calificación de Fitch», dijo el vocero.
Estados Unidos se beneficia de su papel central en la economía mundial, siendo el dólar la moneda dominante en el comercio mundial y la deuda del gobierno de EE. UU. el mercado de deuda más grande del mundo. Las dudas sobre la solvencia pueden ahuyentar a los inversionistas y gobiernos extranjeros, los principales tenedores de la deuda estadounidense, poniendo en peligro la capacidad de la nación para financiarse en términos tan favorables como en el pasado y erosionando potencialmente su posición internacional.
«Esto no es bueno para Estados Unidos», dijo el ministro de Finanzas de Indonesia, Sri Mulyani Indrawati, en una reunión reciente de líderes financieros mundiales.
Foster se negó a comentar si había informado al gobierno de EE. UU. sobre los planes de Modi para su evaluación de la calificación crediticia del país a medida que continúa el enfrentamiento sobre los límites de la deuda.
«No podemos hablar sobre nuestras discusiones con los emisores, incluidos los gobiernos, pero podemos decir que tenemos discusiones en curso durante todo el año, a veces discusiones más frecuentes según lo que esté sucediendo en un país en particular en un momento», dijo Foster. “Siempre tenemos un canal abierto con esos gobiernos, incluido Estados Unidos”.
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